中鑫优配-辽宁股票配资公司-配资股服务-在线股票配资门户

股市杠杆操作若美国被迫终止这些具有历史意义的协议

　　里克・纽曼・高级专栏作家

　　若你相信特朗普总统的说法，美国经济正处于崩溃边缘。原因是 8 月 29 日，美国联邦上诉法院宣布特朗普实施的大部分进口关税无效，而特朗普称这一结果将带来灾难性后果。

　　特朗普政府在 8 月 11 日提交给上诉法院的文件中表示：“没有任何措施能替代特朗普总统推行的关税政策与达成的协议。若美国被迫终止这些具有历史意义的协议，总统认为，这种强制终止可能会引发类似 1929 年的局面。在这种情况下，人们将被迫失去住房，数百万个工作岗位会消失，勤劳的美国民众将耗尽积蓄，经济后果将是毁灭性的。”

　　法院确实撤销了这些关税，理由是特朗普依据 1977 年一项法律、以国家 “紧急状态” 为由征收关税的行为无效。正如特朗普所警告的，该裁决很可能导致涉及数千亿美元进口税的相关协议被终止。然而，当前美股仍接近历史高点，经济学家也预计下一份就业报告将显示强劲的就业数据。

　　几乎没有人预测美国会陷入经济衰退，更不用说 1929 年那样的大萧条了。

　　显然，特朗普在使用夸张手法，一方面为关税等争议性政策辩护，另一方面反驳试图推翻这些政策的法院或其他机构。这也是为何没人把他关于经济大萧条的警告当回事。但此次法律受挫对特朗普本人而言，无疑是不利结果，而他极力为关税的必要性辩护的行为表明，特朗普将继续试图对贸易及经济其他关键领域进行微观管控。

　　首先，特朗普远未彻底失败。上诉法院撤销的是他今年实施的大部分关税，这些关税占政府新增关税收入的近 80%。但法院同时裁定，这些关税将维持至 10 月 14 日 —— 法院预计最高法院会受理特朗普的最终上诉。

　　最高法院可能会采取多种行动：可能拒绝受理此案，维持上诉法院的裁决；可能优先审理此案并快速作出判决；也可能将此案纳入常规审理流程，在作出裁决前维持关税效力，而裁决结果或许要到明年夏天才会公布。

　　高盛（Goldman Sachs）在 9 月 1 日的分析报告中解释道：“若最高法院同意审理此案，这些关税最快可能要到 2026 年 6 月才会被取消。”

　　特朗普的律师们无疑会继续坚称，取消他以紧急状态为由征收的关税将给经济带来毁灭性打击。但从表面上看，这种说法站不住脚 —— 毕竟在特朗普实施任何关税之前，美国经济运转良好。恢复到之前的状态，绝不可能引发灾难。

　　你可以给里克・纽曼留言、参与他发起的关税问题测试，或订阅他的新闻通讯。

　　不过，取消关税确实会产生成本，且关税实施时间越长，成本越高。因为政府必须退还通过特朗普 “紧急关税” 收取的所有资金，而这种情况尚无先例。投资公司雷蒙德・詹姆斯（Raymond James）在 9 月 1 日的研究报告中警告，一次性筹集这笔退款可能会迫使政府大量发行美国国债，进而推高利率，并以其他未经检验的方式给金融市场带来压力。

　　此外，特朗普显然还会动用其他一切可能的手段征收关税，这意味着无论如何，部分关税仍将生效。他今年实施的关税中，有一小部分属于针对特定产品的 “行业性” 关税，涉及钢铁、铝、汽车及汽车零部件等领域，这些关税未受近期法院裁决的影响。总体而言，特朗普至少可以援引五项法律为关税辩护，这些法律与目前被认定为非法的 “紧急状态” 无关。

　　依据这些其他法律征收关税的流程更复杂、耗时更长，且这类关税也可能面临法律挑战。但特朗普一心想通过关税重塑贸易格局，这表明他会动用所有可用工具 —— 这可能会延长其贸易战的 “试验阶段”，让企业在数月甚至数年内都无法确定最终的贸易政策走向。

　　戴维・弗拉姆（David Frum）在《大西洋月刊》中指出，“制造巨大混乱是特朗普一贯的行事方式”。无论是在驱逐出境、国民警卫队部署、联邦政府人员解雇、机构资金削减，还是其他问题上，特朗普经常在总统权力的极端边缘采取行动，随后又声称，若有人推翻他的决定，就会引发混乱。

　　在 “紧急关税” 问题上，他正沿用这套策略，宣称一旦政府开始通过额外进口税收取数十亿美元资金，终止这笔收入流的风险太大，可能造成严重损害。

　　但远大于此的风险在于：特朗普能否保留随心所欲向企业和消费者征税的权力。而特朗普本人对失去这项权力的担忧，恰恰说明他多么看重行使这项权力。